Trhy & finance

Ministr financí Miroslav Kalousek na nedávné tiskové konferenci představil novou (v pořadí již třetí) emisi spořicích státních dluhopisů, která je připravena na 12. prosince letošního roku. Zájemci si je mohou objednávat od 5. do 30. listopadu, pokud nebude rozhodnuto o dřívějším ukončení upisovacího období.

Po více než roce skončily legislativní orgány vlády projednávání návrhu zákona, který má přinést zásadní změny do distribuce pojistných produktů v České republice. Návrh mimo jiné redukuje druhy pojišťovacích zprostředkovatelů a nově upravuje vznik a zánik oprávnění k činnosti pojišťovacího zprostředkovatele. Novelu podrobně popisuje profesor Jan Dědič, který byl v Legislativní radě vlády jejím zpravodajem.

Počínaje dneškem vstupuje v účinnost unijní nařízení regulující krátký prodej a některé aspekty swapů úvěrového selhání. S cílem posílit stabilitu finančního systému nařízení výrazně omezuje některé v České republice dříve neregulované transakce.

Evropská unie chystá novou úpravu pro venture kapitálové fondy. Zavedením jednotných pravidel hodlá pomoci malým a středním podnikům k snadnějšímu přístupu k alternativním zdrojům financování.

Kromě olympijského šílenství se letos v létě v Londýně odehrálo i další drama, jehož následky se protáhnou minimálně do podzimu, ne-li déle. Na vině je skandál s úrokovou sazbou LIBOR. Bylo totiž zjištěno, že banky sazbu úmyslně snižovaly či zvyšovaly, aby dosáhly vyššího zisku nebo aby působily stabilněji, než odpovídalo skutečnosti.

Zvýšení jednotného odškodnění pro investory, kteří o své vklady přijdou kvůli zpronevěře, špatným řízením nebo provozními chybami jejich investiční společnosti až na 100 tisíc eur ve všech členských státech EU, rozšíření garančního systému též ve vztahu ke standardním fondům kolektivního investování a povinná solidarita mezi evropskými garančními systémy. To jsou hlavní novinky, které by měl přinést návrh změny směrnice o systémech pro odškodnění investorů.

Nejvyšší soud Spojeného království rozhodl ve věci Jivraj v. Hashwani, že rozhodce není zaměstnancem sporných stran, a tudíž dohoda o jmenování arbitra určitého náboženského vyznání není diskriminační. Souladem rozhodnutí s právem EU se ale ještě bude zabývat Evropská komise a případně Soudní dvůr EU.

Ministryně kultury odvolala ředitele Národního divadla a vyvolala stav, jenž by se dal označit podobně jako název divadelní hry „Poprask na laguně“. Mluvilo se mimo jiné o ekonomice provozu v Národním divadle a Státní opeře; znovu přišla na pořádný přetřes i otázka, zda a jak mají být dotovány další divadelní scény.

Argentinský ropný gigant YPF podle všeho zvažoval vydat dluhopisy, jejichž úroky by investorům vyplácel v pohonných hmotách. Nešlo o vtip, zprávu rozebírala světová seriózní média. Teoreticky by podobný krok šel udělat i podle českého práva.

V září dostala anglická banka Standard Chartered definitivně pokutu ve výši 340 milionů dolarů od New York Department of Financial Services (Úřad pro kontrolu finančních služeb v New Yorku). Jde o nejvyšší sumu, kterou kdy jediný regulátor za praní špinavých peněz uložil. Na titulní stránky novin aféru nevynesla jen astronomická výše pokuty, ale i pikantní mezinárodně politický rozměr obvinění.

Zákon o reformě finančního sektoru, který před dvěma lety podepsal prezident Obama a jehož cílem je zabránit další krizi podobné té z roku 2008, investoři dobře znají. Ne každý ale ví, že „hvízdací“ program (whistleblowing), jímž zákon motivuje insidery k oznamování nekalých praktik, dostává americké advokáty mezi mlýnské kameny.

Zážitek, který se opakuje: V praxi potkávám úspěšné jedince z dynamicky rostoucích a bohatnoucích zemí, například z Asie, kteří v těchto zemích nechtějí žít a hledají cesty, jak se s rodinou přestěhovat do Evropy.

Předminulý týden vydal německý Ústavní soud vysoce sledované rozhodnutí. Posuzoval v něm soulad Evropského stabilizačního mechanismu (ESM), pětisetmiliardového záchranného fondu eurozóny, a tzv. paktu fiskální stability (smlouvy z letošního ledna, která upravuje přísná rozpočtová pravidla pro členské státy se společnou měnou) s německou ústavou.

Evropská komise zveřejnila návrh směrnice, která by měla modernizovat dnešní strnulé udělování licencí pro autorská díla v EU. Bude-li směrnice schválena, mělo by to znamenat jak rozhýbání trhu, na němž se každoročně spravují příjmy ve výši 6 miliard eur, tak i větší ochranu autorů a lepší přístup zákazníků k dílům.

Po zkušenostech z finanční a dluhové krize se EU chystá přitvrdit v regulaci ratingových agentur. Změny mají podpořit objektivitu a kvalitu vydávaných ratingů, což by mělo vést ke stabilnějšímu finančnímu systému.